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梁明哲氣得在內部會議上拍桌子：“林北的版本迭代到一半他們都趕不上，我抄他？他抄我還差不多！”

然而，市場不相信眼淚，更不相信技術人員的自辯。很快，幾家頗具影響力的官媒背景經濟參考類報刊，幾乎在同一時間窗口，刊登了主題類似《警惕ai企業估值泡沫》的評論文章，雖未直接點名，但其中引用的數據和描述的企業模式，指向性明確得連散戶都看得懂。

稅務、監管、輿論，叁板斧下來，股價應聲暴跌，從歷史高點一路腰斬再腰斬，斷崖式下跌。

早期進入的知名機構如高瓴資本和紅杉中國，開始止損離場，恐慌情緒如同瘟疫般蔓延。

就在這個時期，一家名為“前沿成長股權投資合伙（下稱前沿）”的基金，逆勢入場。這家基金注冊于深圳前海，表面上看是一家普通的市場化私募股權基金，管理團隊履歷光鮮，投資記錄正常。它通過二級市場吸籌，很快持股比例便達到了5的舉牌線，隨后公告持有了智云靈犀總計12的股份，一舉躋身最重要的股東行列。

在公司現金流瀕臨枯竭的時刻，這位白衣騎士提出了一個雪中送炭的方案：由前沿基金牽頭，向智云靈犀發行一筆總額20億港元的可轉債，期限叁年，票面年利率僅3，遠低于當時市場上任何同類風險企業的融資成本。作為附加條款，雙方約定：若未來18個月內，公司股價未能回升至每股32港元，債券持有人有權選擇將債券轉換為帶有特定否決權的b類優先股。

每股32港元約為目前股價的叁倍，但是相比于高峰期68港元的股價，這并非難事。

焦頭爛額的梁明哲，與技術出身的董事會成員們，被極低的利率和18個月緩沖期所吸引，加之知名律所出具的法律意見書認為條款“未見重大不利”，順理成章，議案通過了。梁明哲雖覺有些不安，但金融并非其專長，他更信任白紙黑字的合同和專業中介的意見。

萬萬沒有想到，那份厚達數百頁的可轉債協議附件中，在某個不起眼的重大不利變化條款（ac）及后續的交叉違約細則里，埋藏著一條對賭條款：在可轉債存續期間，若公司出現連續兩個季度營業收入環比增長低于15，或經調整后的凈虧損率擴大至營業收入的150以上，即構成“重大不利變化”，債權人有權立即要求公司提前贖回全部債券。而贖回價格，是債券面值的200！

屋漏偏逢連夜雨，由于股價暴跌引發的市場信心危機和潛在客戶對“政策風險”的擔憂，幾家原本進展順利的重要客戶和戰略合作伙伴，或暫停了項目合作，或大幅削減了未來訂單。智云靈犀的營收增長驟然失速。最新財報顯示，公司已連續兩個季度營收環比增長僅分別為8和5，遠低于對賭紅線。

對賭觸發。

根據條款，智云靈犀需要在收到通知后的90天內，籌措足足40億港元現金，用以贖回債券。

而最離譜的是，當初協議中約定的20億港元資金，實際上只到賬了首期的8000萬，后續資金始終以流程監管為由拖延。

8000萬就撬動了40億，足以勒死一家上市公司的債務。這是空手套白狼，這是明搶！

客戶方面跟他隱晦的暗示，上頭有人施壓，他們的合作在最近一段時間需要放緩。

財務總監找到杭市稅務系統方面，磨了半斤白酒后，吐了真言：上邊有人看上智云靈犀這只會下金蛋的母雞了，這是他的福氣，希望他不要不知好歹。

終于察覺到不對勁的梁明哲動用了所有能用的校友關系，終于輾轉查到了一個名字：林凱，林首長的親侄子。

梁明哲感覺腦袋嗡嗡的，天都塌了。

民不與官斗，商不與權爭。就在他絕望地開始考慮，是否要忍痛接受這份福氣時，事情再次發生了意想不到的轉折。

在這場慘烈的股價暴跌中，另一家此前名不見經傳的私募基金星瀚資本，也悄然在二級市場持續買入。就在不久前，星瀚資本持股比例也達到了5，依法舉牌公告，要求召開臨時股東大會。

隨后，他便接到了邀約，見到了此刻坐在他對面，自稱周麗（顧瀾）的女人。

顧瀾見他的第一句話，開門見山。

“梁博士，我能幫你。”