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1981年，新任cftc主席菲利蒲？m？約翰遜和新任sec主席約翰？夏德達成“夏德-約翰遜協議”，明確規定股指期貨合約的管轄權屬于cftc。

1982年該協議在美國國會通過。同年2月，cftc即批準了kcbt的報告，2月24日，kcbt推出了價值線指數期貨合約交易，4月21日，cme也推出了s＆p500股指期貨交易，緊隨著是nyfe于5月6日推出了nyse綜合指數期貨交易。

股指期貨一誕生，就取得了空前的成功，價值線指數期貨合約推出的當年就成交了35萬張，s＆p500股指期貨的成交量則更大，達到150萬張。

1984年，股票指數期貨合約交易量已占美國所有期貨合約交易量的20%以上，其中s＆p500股指期貨的交易量更是引人注目，成為世界上第二大金融期貨合約。s＆p500指數在市場上的影響也因此急劇上升。

股指期貨的成功，不僅大大促進了美國國內期貨市場的規模，而且也引發了世界性的股指期貨交易熱潮。

這不但引起了國外一些已開設期貨交易的交易所競相仿效，紛紛開辦其各有特色的股指期貨交易，連一些從未開展期貨交易的國家和地區也往往將股指期貨作為開展期貨交易的突破口。

到了1987年7月，世界上已經開設了標準普爾500指數期貨、道瓊斯標準指數期貨、英國的金融時報指數期貨、澳大利亞的普通股指數期貨、倫敦多倫多50指數期貨、新加坡日經225指數期貨共六種股票期指期貨。

二戰后，美國經濟實力大大增強，各類投資活動十分活躍，證券市場進入了繁榮階段。

股票指數在20世紀50年代大幅度上升，1966年達到了一個高峰，道瓊斯工業平均指數接近1000點。

此后一段時間，股價一直處于波動狀態。1974年由于發生了石油危機，美國物價暴漲，通貨膨脹嚴重。當時又發生了“水門事件”，政治危機與經濟危機的雙重打擊使美國股票暴跌。

道瓊斯工業平均指數從1973年1月的最高點1016點下跌到1974年底的557點，紐約股票交易所市值下跌了40%。

80年代初期，股票價格開始回升，1982年10月21日達到1036點，突破了近十年前的高點，11月3日達到1065點，創戰后最高記錄。從此股票指數持續五年上漲，到1986年12月達到1896點，比1982年上升了78%。

與此同時，美國的貿易赤字和財政赤字也在驚人地增長，1985年，相隔71年后美國再度成為凈債務國，負債1075億美元，成為世界頭號債務國，1986年對外債務進一步增加。這一切對不斷升溫的股市帶來了陰影。

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