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就在李鴻章絞盡腦汁籌集借洋債忙得不可開交時，湖北的張之洞也是急得焦頭爛額；因為他的畢生心血——漢陽鐵廠正經歷著生死存亡之秋。

漢陽鐵廠是朝廷下旨張之洞督辦的鋼鐵企業，即使在經濟蓬勃發展和公司管理制度相當成熟的今天，全世界的國有企業能夠發展好的都可謂是鳳毛麟角，少之又少。更不用當時清朝只是邯鄲學步從西方學到點皮毛依葫蘆畫瓢而官辦的漢陽鐵廠。

就像中學教科書寫的那樣，廠長是正五品的朝廷命官坐著轎子大搖大擺的來“上班”；工人“上班”如果遲到，可不是訓斥幾句然后說句“下次不敢了”或者扣工資這么輕松，而是直接拉出去打屁股，還不準去醫務室，打完繼續干。完全是衙門式的管理制度。

在漢陽鐵廠的選址上也是非常奇葩的，張香帥力排眾議把漢陽鐵廠廠址選擇在武昌城外的龜山下，這么做的原因僅僅是為了讓全武昌人民能夠得見煙囪冒煙，從而滿足張之洞內心的虛榮心。

然而這一切都是需要付出代價的，而張之洞卻沒意識到這個代價漢陽鐵廠和他自己都根本無法承受。

錯誤的選址導致了煤炭和鐵礦石都要長途運來，費用昂貴，成本大大提高。不僅僅如此，張之洞以中國地大物博之理由，拒絕預先化驗鐵礦石，導致購置的高爐無法排除鐵礦石中的磷質，這樣不合格的鐵礦煉出來的鐵極易折裂。雖然當時中國正在動工的有好幾條鐵路，但沒有一家敢要漢陽鐵廠制造的鐵軌。

東西賣不出去的結果就是虧本，虧本到一定程度就會破產。

漢陽鐵廠發生的這一切，遠在千里之外的李鴻章都看在眼里，記在心里。最近報紙持續不斷的報道著漢陽鐵廠幾個月的愈演愈烈經營情況，經過這幾個月的觀察，李鴻章覺得是時候反擊了！

他立刻叫來了盛宣懷來實行他釜底抽薪的計劃。

“來而不往非禮也，張之洞上次彈劾我的海防捐，這次我就請朝廷把漢陽鐵廠官辦改為商辦，讓朝廷斷了他的銀子。”李鴻章說道：

所謂的的官辦大致于現在的國有企業，從廠長到員工的工資福利都是國家買單，那么這造成的結果就是沒人關心生產出來的產品是否能夠盈利最大化；反正我們都是吃皇糧的，鐵廠發展的好不好，東西賣不賣的出去我的那份工資都照拿。

說白了除了他的創始人張之洞一直只能在精神上支持鐵廠，其他管理層官員都是抱著一種當一天和尚撞一天鐘漠不關心的態度。底層的工人更不用說了；經常被打得皮開肉綻還得干活。而且即使干得再多，每個月就那么一點低得可憐的薪水，上面的老爺們還經常拖欠不發。他們都巴不得這個廠子早點完蛋，然后回家老婆孩子熱炕頭，誰還會有心思來考慮廠子的發展前景如何。

雖然張之洞這個晚清鴻儒對四書五經的精通已經到了無以復加的地步，可是對企業發展與管理這些方面卻基本上是個白癡。但畢竟漢陽鐵廠親手創建的，這是他名留青史的政績之一，也是他成為洋務運動代表人物之一的資本。如果鐵廠完蛋了，這不是自己打自己的老臉嗎？

而商辦卻是大不相同的；老百姓都知道，殺頭的買賣有人做，賠本的買賣沒人做。追求利潤是商人的天性，只有擁有這種原始的動力，一家企業才具有發展的起來的基本條件。